晓观天下：美联储夏季降息没戏

20240528

今年夏天，美联储降息的可能性似乎越来越小，投资者可能不得不在这段时间内艰难度日。

一、经济数据强劲

一系列强于预期的经济数据和政策制定者的最新评论表明，短期内不会放松政策。交易员们调整了期货定价，不再认为9月份可能会降息，现在预计到今年年底只会降息一次。

上周四股市遭遇2024年以来最糟糕的一天，道琼斯工业股票平均价格指数在假期前打破连续五周的上涨势头。

LPLFinancial首席全球策略师QuincyKrosby表示：“经济可能不会像美联储希望的那样降温。”市场对数据的反应非常敏感，每一次新的经济数据都被解读为美联储的政策信号。

二、就业和通胀数据

最近的经济数据发出了一个相当明确的信息：经济增长至少是稳定的，而通胀仍然存在。每周申请失业救济人数虽一度上升，但此后回落，显示企业没有加快裁员。服务业和制造业的扩张也强于预期，采购经理人报告的通胀数据也走强。

三、美联储的立场

美联储上次会议纪要显示，央行官员仍缺乏降息的信心，甚至有少数人表示，如果通胀恶化，他们可能对加息持开放态度。美联储理事沃勒本周早些时候表示，在同意降息之前，他需要看到几个月的数据显示通胀正在缓解。

美联储没有太多理由放松政策。美国银行经济学家MichaelGapen表示：“最近的美联储官员讲话和5月份的会议纪要表明，今年通胀的上升出乎意料，可能会暂时取消降息的考虑。”会议纪要还显示，一些成员怀疑“高利率的影响可能比过去小”。

四、市场预期调整

市场现在预计美联储可能要等到12月才会开始降息，但在就业市场可能走软和通胀放缓的双重影响下，仍有不确定因素。华尔街分析师将密切关注本周五美国商务部公布的月度个人收入和支出数据，其中的个人消费支出(PCE)价格指数是美联储最关注的通胀指标。

高盛经济学家DavidMericle表示：“我们仍然认为降息是可选的，但紧迫性降低。尽管美联储领导层可能准备在不久之后降息，但一些FOMC参与者仍更担心通胀，更不愿意降息。”

赵晓评论：我要是美联储主席，也会坐等这一回历史性的“软着陆”，名垂青史。市场和投资者需要准备应对更长的高利率环境了！