晓观天下：美联储进一步降息的趋势判断

20240921

9月18日，美联储将基准利率下调0.5个百分点，这是四年来首次如此大幅降息。此次降息将基准利率从5.3%的高位降至4.8%，这表明美联储已经将注意力转向提振疲软的就业市场，并希望通过降息来刺激经济增长。

美联储在过去的14个月里，维持了相对较高的利率水平，试图遏制40年来最严重的通胀。现在，美联储认为通胀已基本得到控制，并预计未来两个月还将继续降息两次，每次幅度0.5个百分点。而从更长期的展望来看，美联储还计划在2025年进行四次降息，2026年将再进行两次。

虽然美联储的声明显示出对通胀战役取得胜利的信心，但美国民众对食品、汽油和房租等生活必需品的高价仍感到不满。这一系列降息举措，意在寻找一个“中性利率”，即既不阻碍经济增长也不推动通胀上升的利率水平。许多分析师认为，这个中性利率水平可能会在3%到3.5%之间。

接下来，美联储将面临如何平衡经济增长与通胀控制的挑战。大幅降息表明美联储已经看到了经济放缓的风险，并希望通过货币宽松政策避免更大规模的经济衰退。然而，随着2024年大选临近，这一举措可能对美国的经济格局和政治局势产生深远影响。

因此，未来几个月，美联储的降息路径及其效果将备受关注。降息是否能够有效刺激经济复苏，抑或带来新的通胀风险，仍是未来经济政策中不可回避的关键问题。