晓观天下：中国楼市下行引发铁矿石价格暴跌

20240312

近期，两会结束之际，铁矿石价格经历了剧烈的下跌，从1月初的峰值暴跌近25%。这一下跌趋势反映了中国房地产和制造业活动的持续挑战，以及在中国港口铁矿石库存激增至一年来的最高水平。尽管期望“两会”能带来市场的提振，但会议闭幕后，铁矿石及其他大宗商品价格并未见回升，反映出市场对于北京经济增长目标与现实信心的脱节。

分析人士指出，由于中国房地产市场的不稳定，长期以来的债务打击措施对钢铁需求产生了重大影响，导致建筑业持续低迷。期待中的建筑业回升在中国新年假期后并未实现，反而带来了更多的市场担忧。这些担忧不仅体现在铁矿石市场，同时也影响到了全球油价及澳大利亚等国的股市，特别是对材料板块和主要矿业公司如必和必拓（BHP）和澳大利亚福特斯克金属集团（FMG）的冲击尤为严重。

在这种背景下，当局经济政策的重点转向鼓励企业升级工业设备及家庭更新汽车和电器，试图通过电动汽车需求的提升来促进金属消费。尽管这一策略可能在某种程度上支持金属消费，但房地产市场的不确定性仍然是中国经济面临的最大风险之一。北京期望通过新的需求驱动力，如电动汽车、清洁能源和高科技制造业来取代房地产对大宗商品需求的支撑。然而，分析师警告，这一转变可能对石油、钢铁和铁矿石等传统大宗商品的需求提供有限支持，而更清洁的燃烧燃料和关键金属等商品则可能更受市场青睐。

全球铁矿石市场的参与者和利益相关者正密切关注这一波动，准备应对其潜在影响。随着中国作为全球最大铁矿石消费国的市场需求放缓，铁矿石价格的下跌不仅反映了供应链中的库存压力，也预示着更广泛的经济和工业活动的挑战。在这个关键时刻，市场正等待看政策制定者是否愿意采取措施来支持其宣布的约5%的经济增长目标，这一目标在当前情况下显得尤为具有挑战性。

赵晓评论：

中国楼市下行对全球铁矿石价格产生了显著影响，这凸显了中国在全球资源市场中的重要地位。考虑到房地产行业是钢铁消费的主要驱动力之一，这种下跌并不令人意外，但其速度和幅度仍不免让人震惊。