晓观天下：美9月非农数据发布——软着陆看来真要实现了
20241005
美国劳工部于10月6日公布了最新的非农就业数据：9月新增非农就业25.4万人，远超市场预期的15万人，并较8月上修后的15.9万人有显著增长。这一强劲的数据展示了美国劳动市场的韧性，并且为美联储（Fed）实现经济软着陆提供了新的支撑。
就业增长超预期，失业率下降
9月失业率为4.1%，较8月的4.2%有所下降，显示出就业市场的健康状态。此报告不仅超出了经济学家的预期，还对先前几个月的数据进行了上修，其中8月的新增就业人口增加了1.7万人，7月更是上修了5.5万人，使得该月的新增就业达到了14.4万人。
嘉信理财集团的首席固定收入策略师琼斯称这是”令人惊叹的就业报告”，其强劲程度远超市场预期，并且上修的数据表明美国劳动市场持续健康发展，这无疑是经济状况稳健的表现，显示出软着陆的可能性正在增加。
薪资增长与劳动参与率稳定
数据显示，9月的平均时薪月增0.4%，年增4%，均高于预期的增幅。虽然每周平均工时略微减少0.1小时至34.2小时，但整体劳动市场表现出较高的活力。更为全面的失业指标（包括怯志工作者和因经济原因从事兼职工作者）也降至7.7%，而劳动参与率则稳定在62.7%，反映出有工作或在寻找工作的人数保持稳定。
对美联储政策的影响
此次报告发布的时机非常重要，因为它直接影响到市场对美联储降息步伐的预期。联储主席鲍威尔此前表示美国的就业市场虽然稳健，但过去一年中显著降温。随着就业数据的向好，美联储可能会更加渐进地采取降息行动，确保经济在稳中有进的环境下实现软着陆。
此前，美联储在上月进行了四年来首次降息，幅度为0.5个百分点。而对于年底前的两次会议，鲍威尔预期每次将至少降息0.25个百分点。这份强劲的非农数据可能促使联储保持谨慎的政策调整，以避免过度刺激经济。
经济前景的乐观信号
几乎没有迹象表明企业加速裁员。初领失业救济金的人数维持稳定，而商业调查如”褐皮书”也显示企业招聘依然平稳。这些因素都表明，美国的劳动市场动能依旧强劲，企业对员工的需求并未显著减弱。
对于未来的经济走势，虽然全球经济环境存在不确定性，但本次非农数据为美国经济注入了新的信心。就业市场的强劲表现意味着消费者的收入有望增加，从而支撑消费需求的持续增长，也为实现经济软着陆奠定了基础。
