晓观天下：你能想象吗？香港股市退市规模竟大于集资规模

20240723

一、中国经济持续低迷冲击香港上市企业

中国经济持续低迷与股价下滑，不断冲击在香港上市的企业。数据显示，截至6月底，有14家在港上市公司今年上半年退市，已完成相关流程的交易规模达85亿美元，远高于同期30家企业首次IPO集资的17亿美元。

二、退市企业情况

这些宣布退市的公司包括中国、香港企业以及法国顶级保养品牌欧舒丹。交易顾问表示，他们还收到来自银行家与投资人关于公司私有化的更多询问。国际律师事务所霍金路伟大中华区私募股权主管汤师淳表示，“过去18个月，我们香港办事处经手许多私有化协议，相关业务飙升”。

数据显示，今年上半年8家在港上市企业的私有化交易金额达38亿美元，为去年同期下市交易总额的近45%。其他下市形式包括企业被政府机构收购或因公司重组目的被收购。

三、私有化的原因

汤师淳分析指出，公司私有化时，必须客观揭露公司信息。由于中国大环境正在调整，上市公司在国际交易所上市实际上是向全球展示其流动性。而这些公司的业务基本上全在中国，股价的表现实际上取决于中国市场的业务是否进展良好。

四、企业案例

报道指出，中国大环境的调整对一些公司影响深远。例如，港商建溢集团原本生产玩具，之后涉足中国房地产与制造业，生产与销售机器人电子产品、医疗健康用品等。6月底最新财报显示，截至3月的过去一年，其中国业务出现创纪录亏损。4月18日该集团宣布达成1400万美元私有化交易。

该公司表示，交易流动性低迷，每日成交量仅为过去两年流通股的0.04792%，每股净资产较一年前大幅折价72.8%至87.2%。这是其接受私有化要约的两个关键理由。公司直言前景不佳，“在一个持续恶化的总体经济环境下”不可能期待快速复苏。

五、总结

中国经济的调整对香港股市带来了重大影响，导致大量公司选择退市和私有化。退市规模远大于IPO集资规模，反映了市场对中国经济前景的不确定性和担忧。这一现象也揭示了在当前经济环境下，企业在国际交易所上市所面临的挑战和风险。